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　　公司公告2023年半年报，2023年上半年已毕买卖收入33.70亿元，同比下落4.7%，已毕归母净利润-8.45亿元，同比亏空扩大，EPS为-0.25元。

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公司上半年功绩承压，但

根据媒体报道，这是通信事故是广东电信有史以来最严重的通信事故，持续了一下午的时间，对于广东电信的用户产生了严重的影响。很多用户反馈，意见非常大。

　　业务发展势头仍然较好。字据公司公告，公司2023年上半年已毕买卖收入33.70亿元，同比下落4.7%，已毕归母净利润-8.45亿元，同比亏空扩大。公司上半年功绩承压，主若是因为，公司坚毅激动了公司历史上最大的一次业务组织模式升级：大型企业客户业务由正本以地区为主的组织模式升级为以行业为主的组织模

　　式，中型企业客户业务络续按照区域但天下合股、垂直组织开展。业务组织的全面变革需要一定的疏通期间，对公司上半年的契约签约、扩充拜托、收入说明有较大的阶段性影响；另外，公司东谈主员边界较客岁同期多了2111东谈主，导致买卖本钱和销售、研发及处置用度之和较客岁同期增多4.6亿元。诚然公司营收同比有所下落，但云管事业务收入仍然保持了增长，且云管事关合股同欠债等想象认知精致。2023年上半年，公司云管事业求已毕收入23.46亿元，同比增长2.0%；云业务关合股同欠债已毕22.1亿元，同比增长25.9%；订阅关合股同欠债已毕14.6亿元，同比增长41.5%；云管事业务ARR已毕20.6亿元，同比增长22.6%；公司新增云管事付费客户数为5.95万家，云管事累计付费客户数为63.10万家。公司云管事业务仍然保持较好的发展势头。

　　公司6、7月份契约签约金额继续加快增长，业务拐点仍是出现。跟着业务组织模式升级的疏通责任在上半年基本完成，公司业务按新组织模式运行基本顺畅，初始步入精致增长轨谈。上半年，公司契约签约金额同比增长3.1%，其中，1-5月签约金额同比下落5.6%，6月份单月同比增长20%。7月份，公司契约签约络续保持较好增长势头，单月同比增长24.0%。公司搁置7月底累计签约金额同比增速升迁至5.3%。与此同期，跟着业务组织模式升级疏通责任的基本完成，受阶段性影响最大、占公司收入比重最高的大型企业客户业务（不含子公司计议的大型企业客户业务）已平定步入精致增长轨谈。在大型企业客户市集，2023年上半年，公司已毕契约签约金额17.4亿元，同比增长9.2%，其中，1-4月同比下落5.6%，5月份同比增长7.1%，6月份同比增长25.6%；公司7月份单月契约签约金额同比增速超60%，搁置7月底累计签约金额同比增速升迁至13.5%，已变成业务组织行业化后的精致计议发展态势。公司6、7月份契约签约金额继续加快增长，标明在基本完成业务组织模式升级的疏通责任后，公司的业务计议已呈现精致发展态势，公司的业务拐点仍是出现。

　　公司BIP产物继续升级，YonGPT赋能公司产物体系将为公司把捏数智化与信创国产化市集的计策机遇提供强力复旧。2023年上半年，公司BIP 3继续翻新，发布了BIPV3 R2版块，本领和产物才气更众多、性能更相识、体验性更优，在新一代企业数智底座基础上，提供了深度业财和会、数据管事、智能化才气和管事、行家化愚弄等新功能。公司积极拥抱AI普及愚弄期间，专项部署在产物与本领翻新、业务变革与运营、职能管事与处置三大方面，计策、全面、深远、快速导入AI。

　　公司启动企业管事大模子的检会，全面升迁用友BIP的AI平台和愚弄才气。公司已于7月27日发布业界首个企业管事大模子YonGPT，笼罩企业财务、东谈主力和业务，是多边界和会化、多样式详尽型的企业管事大模子。搁置咫尺，公司已推出基于YonGPT的企业收入/利税计议分析、智能生单、智能招聘、智能大搜等智能化场景管事，后续YonGPT将会对用友全体产物体系进行全面的才气笼罩。咱们合计，BIP产物的继续升级以及YonGPT的赋能，将进一步升迁公司在企业管事边界的中枢竞争力，将为公司把捏数智化与信创国产化市集的计策机遇提供强力复旧。

　　盈利预测与投资提出：字据公司的2023年半年报，咱们诊治功绩预测，瞻望公司2023-2025年的归母净利润永诀为2.48亿元（前值为5.08亿元）、6.80亿元（前值为7.80亿元）、9.05亿元（前值为11.16亿元），EPS永诀为0.07元、0.20元和0.26元，对应8月18日收盘价的PE永诀约为237.0、86.3、64.9倍。公司深耕企业管事30多年，是我国最大的企业级愚弄软件管事商之一。现时，公司继续升级BIP产物，并发布业界首个企业管事大模子YonGPT，全面升迁用友BIP的AI平台和愚弄才气。咱们合计，BIP产物的继续升级以及YonGPT的赋能，将为公司把捏数智化与信创国产化市集的计策机遇提供强力复旧。公司诚然因为坚毅激动了公司历史上最大的一次业务组织模式升级而影响了当期功绩认知，但跟着业务组织模式升级的疏通责任在2023年上半年基本完成，公司2023年6、7月份契约签约金额继续加快增长，公司的业务拐点仍是出现。咱们看好公司的改日发展，督察对公司的“保举”评级。

　　风险指示：（1）软件业务发展不达预期。公司以ERP为代表的企业处置软件业务，一直濒临着国表里竞争敌手的强横竞争，如果公司改日不行继续保持本领和产物进步，能够部分企业客户IT支拨放缓，则公司软件业务将存在发展不达预期的风险。（2）大型企业客户拓展低于预期。YonBIP是公司用友云计策的中枢产物，担负着开垦大型企业客户市集的重负。

　　大型企业客户对产物的条件高金沙娱乐城app，如果公司YonBIP产物不行继续保持迭代、不行继续自恃大型企业客户的需求，则公司大型企业客户拓展将存在低于预期的风险。（3）大模子YonGPT赋能业务收效低于预期。公司已于7月27日发布业界首个企业管事大模子YonGPT，搁置咫尺，公司已推出基于YonGPT的企业收入/利税计议分析、智能生单、智能招聘、智能大搜等智能化场景管事。但如果公司大模子不行继续迭代更新，能够大模子赋能的场景化管事的用户汲取度低于预期，则公司大模子赋能业务的收效将存在低于预期的风险。