事件:公司8月14日公告，2023年上半年公司营业收入6.9亿元，同比增长+54.6%; .归母净利润0.5亿元，同比增长206.7%。

　　◆营收范围增速高出阛阓预期，基础与成长业务同向快速发展。

　　求教期，公司加强阛阓实际，鞭策面目实施及验收。Q1已毕营收2.95亿元(+6.37%),Q2已毕营收3.96亿元(+133.54%)。从销售协议来看，基础软件居品+40%.信创业务+54%。大数据干系约47%，基础与成长业务星同向快速增长态势。T0G端:积极拓展当然资源之外的强GIS政府诈欺行业。参与承建水利部数字李生平台建设，中标数字李生三峡模拟仿真引擎、巫山县闪耀水务GIS撑合手软件平台采购、山东黄河贬责保护信息化平台优化升级、陕西闪耀黄河面目GIS采购等面目。中标北京市、四川省、青海省等地以及川藏铁路沿线局势灾害风险评估、预警业务系统等要点面目。合手续开采空间数据贬责器用参与上海、杭州、郑州、武汉等多地的大数据面目。ToB端:奋发扩大GIS诈欺鸿沟。加大动力、通讯、航天、交通等领域拓展,中标国度管网、中石化、华能、航天控股子公司、中铁建、铁说念科学院等用户的GIS干系面目。此外,参与建设武汉河汉、兰州中川深圳机场等闪耀机场面目,参与连云港石化产业园、包头铝业工业园、闪耀洋浦(一期)等闪耀园区面目。咱们合计，受益于数字中国建设以及信创由党政到行业的渐渐全面鞭策，公司GIS基础软件行业诈欺业务阛阓成漫空间广阚。上半年基础与成长业务同呈快速增长态势，全年营收范围已毕复原性快速增长着实信性较强。

盈利智商快速复原，阛阓销售积极布局

　　利润端:公司23年H1已毕归母净利润同比+206.73%，销售毛利率朝比+4.97pcts,盈利智商快速诞生。时代四項用度总共同比+14.56%，较同期营收增連40.03pcts;概括用度率49.15%,同比-17.18pcts,举座用度管控较好。公司昨年逆势加大研发、经管及销售用度参加力度,为本年霸占阛阓发展机遇打下较好发展基础。本年要点加大阛阓、销售拓展力度其它三项用度参加相对保合手自如，只消售用度同比+34.01%。举座强化品牌宣传与阛阓实际,推出配套激发窥探机制;全面梳理和配置销售体系，渐渐完善销售网络布局;束缚开拓政府信息化和企业数字化阛阓增多了园区、机场专职销售等。财富欠债端:期末应收账款同比+5.72%,远低于同期营收增速。当然资源部常态化算帐拖欠企业账款，公司干系应收账款拖欠风险有所减轻。现款流端:在营收及净利润复原性快速增长的同期，公司琢磨性现款净流净额同比+27.23%，向好趋势清楚。咱们合计，公司昨年计提大锅街誉及财富减值准备，为其合手续、健康发展减轻了历史背负。

　　跟着企业营收范围复原快速增长趋势,当年其举座筹买卖绩发扬值得期待。

　　◆新地点:打造遥感GIS一体化,长远GIS + AI时刻交融。

　　打造遥感GIS一体化:辛劳遥感出产领域，崇敬发布遥感软件居品--跨平台遥感影像处理桌面软件[SuperMap ImageXPro(Beta)].已毕了遥感GIS一体化的遥感数据全历程处理与诈欺。遥感GIS一体化突破了以往遥感与地舆信息系统的“割裂"，已毕遥感GIS全链条诈欺落地，将为多行业提供更渊博更高效的数据撑合手。关于遥感影像全历程的性能普及，比同类软件用时裁减50%,达到T+1的居品双就绪,已毕遥感影像数据今天出产、来日诈欺的智商。长远GIS + AI时刻交融:超图商议院当年GIS实验室较早洞悉到生成式AI (AIGC)及大模子的诈欺前程，并实时布局探索。面前，干系商议竟然袒护了AIGC和大模子扫数热门地点: 1)针对CV大模子，本年6月发布的居品SuperMapGIS2023也曾集成SAM视觉大模子,助力遥感全身分.细粒度分割,况且协同上游主义检测模子,补足了SAM语义缺失的短板。2)针对NLP大模子，将其引入到行业垂直领坡,提供独有化部署决议。3)针对多模态大模子,从AI画图脱手,开采了适配筹买卖务的一体化诈欺面目,赋能乡村更正前后对比图、琢磨观念图等业务。

　　4) SuperMapGIS2023紧跟AI前沿，集成了以Transformer时刻为代表的预覆按模子，提供了多种面向遥感影像解译的预覆按模子。5)其他地点,如AI谊染(NeRF)、AI:生成3D场景、其他轻最化CV大模子决议等方面也进行了高超的珍视和积极的部署测评。刻下测绘地舆信息领域呈现两个要害发展趋势，一是3S时刻(GIS. RS. GPS平直的交融买通),二是3S时刻与东说念主工智能、大数据、物联网等时刻的进一步深度交融。

　　咱们合计，公司积极探索GIS+新时刻诈欺地点，在GIS时刻交融调动和智能升级等方面已毕束缚突破，当年可能享受GIS+新时刻调动发展的时刻红利。

◆投资淡漠

比如这种“小虫子”（上图），不知道你们那边管它叫什么？它们的分布全球，所以我相信大部分人应该都见过它们。

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据美国有线电视新闻网报道，白宫管理和预算办公室当天在一份声明中表示，国会需要在9月通过一项短期支出协议，以避免在10月1日新财年开始前“对联邦政府的运转造成严重干扰”。对此，《华盛顿邮报》指出，这是今年以来，美国联邦政府第二次陷入财政危机。如果国会不能批准这项短期支出协议，政府可能将在9月30日耗尽资金。报道称，政府资金耗尽所危及的众多联邦项目计划，将影响数百万美国人，包括低收入家庭。

　　咱们合计,公司上半年营收范围增速高出阛阓预期,基础与成长业求已毕同向快速发展。

　　受益于数字中国建设、以及信创由党政到行业的渐渐全面鞭策，公司GIS基础软件+行业诈欺业务阛阓成漫空间广“阔。展望公司20232025年的营业收入离别为19.14亿元23.33亿元。28.90亿元妇母净利润离别为2.65亿元、3.52亿元、4.45亿元，对应面前PE离别为41X /31X /25X，保管“买入”评级。

　　◆风险领导下贱需求不足预期;时刻迭代加速;阛阓竞争加重iba龙虎斗。